【水泥人網(wǎng)】??? 公司10年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.6億元，同比增長(zhǎng)105.7%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)3000萬(wàn)元，折合EPS0.025元，基本符合我們的預(yù)期。公司一季度業(yè)績(jī)扭虧主要原因?yàn)樗噤N(xiāo)售量升價(jià)漲。公司在陜西地區(qū)依然維持高盈利，公司09年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為782萬(wàn)元，其中對(duì)扶風(fēng)涇陽(yáng)生產(chǎn)線(xiàn)投資收益達(dá)到5143萬(wàn)元,為主要利潤(rùn)貢獻(xiàn)。公司未來(lái)擴(kuò)張的重點(diǎn)集中在華北、西北、西南地區(qū)，公司09年水泥產(chǎn)能達(dá)到6000萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)10年新增產(chǎn)能約為2280萬(wàn)噸，總產(chǎn)能達(dá)到8280萬(wàn)噸，水泥及熟料銷(xiāo)量達(dá)到5800 萬(wàn)噸，同比增速達(dá)到100%，產(chǎn)能高增長(zhǎng)逐步釋放。

我們維持公司10-12年盈利預(yù)測(cè)，EPS1.3、1.6、1.8元，公司目前股價(jià)15.16元，對(duì)應(yīng)10年P(guān)E為12倍，由于公司高成長(zhǎng)性，我們認(rèn)為可以給予其10年20倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)股價(jià)26元，維持“增持”評(píng)級(jí)。