??? 【水泥人網】山水水泥[3.83 4.93%]現(xiàn)升3.84%報3.79港元。申萬發(fā)表報告稱，舊產能淘汰和兼并收購，動公司前進的兩駕馬車同時加速，重申增持評級，六個月目標價格5.3港幣，對應13倍2010年市盈率。

?? ?報告指出，最近三年以來山東省水泥落后產能淘汰力度一直全國領先，淘汰數(shù)量持續(xù)超出預期(2009年實際淘汰1500萬噸，超出預計的1036萬噸50%)，預計隨著政府節(jié)能減排政策強度加大，2010年會關閉落后水泥產能至少1000萬噸，同時由于政府嚴控新產能，山東省的產能利用率將提高5%。并購赤峰遠航是戰(zhàn)略上關鍵的一步。此次公司收購內蒙古赤峰遠航230萬噸水泥產能是在內蒙擴張的第一步，證實了此前對公司將成為區(qū)域行業(yè)整合者的判斷。