業(yè)內(nèi)人士認為，冀中能源通過此次定增募資改善了資本結(jié)構(gòu)后，不排除還有更大規(guī)模融資的可能，甚至就是在為下一步低成本的債務(wù)融資做鋪墊

在停牌7個交易日后，8月20日，冀中能源公告披露非公開發(fā)行股票的預(yù)案，公司擬以7.75元/股的價格，向控股股東冀中能源集團有限責(zé)任公司非公開發(fā)行股份4億股，募資31億元，扣除發(fā)行費用后將用其中不超過20億元用于償還銀行貸款，剩余部分用于補充流動資金。冀中能源集團擬以現(xiàn)金認購本次發(fā)行股份。同時，公司股票于8月20日復(fù)牌。

冀中能源在公告中稱，此次定增的目的是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、減輕財務(wù)負擔(dān)及償債壓力，提升營運資金規(guī)模、緩解流動資金壓力，增強公司的財務(wù)抗風(fēng)險能力及后續(xù)融資能力。

大股東增持為抄底?

按照冀中能源停牌前的股價，8.95元/股的收盤價計算，大股東冀中能源集團增持的折價率為13.4%。從該股股價二級市場的表現(xiàn)看，今年以來，該股股價一度攀升至18.42元/股，之后一路震蕩下滑，最低探至7.98元/股，之后有所反彈。而冀中能源集團的增持股價比最低點的7.98元/股還要低大約3%。

有分析人士認為，大股東在當(dāng)前股價基礎(chǔ)上折價13%增持，比該股股價歷史低點還低，應(yīng)該算是“抄底”了;由于下游鋼材市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn),部分企業(yè)上調(diào)焦煤價格, 現(xiàn)在焦煤、焦炭價格已經(jīng)企穩(wěn)反彈，冀中能源未來股價反彈可期。

8月份以來，不少焦炭公司一級焦炭的8月報價都達到了1300元/噸。有消息稱，平煤股份母公司平煤神馬集團統(tǒng)一將8月份焦炭售價上調(diào)50元/噸，漲幅在4%左右，山西焦化焦炭價格也出現(xiàn)了40元/噸左右的漲幅。隨即,冀中能源、開灤集團和濟寧部分礦區(qū)都小幅上調(diào)焦炭價格。

但中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧接受《證券日報》記者采訪時認為，大股東增持也要考慮降低增持成本，參照最近幾個月的最低價來定價，可能是出于對股價這個階段性底部的認可;當(dāng)然，這談不上是“抄底”，因為無論整體煤炭市場看，還是從煤炭類上市公司的股價看，都還遠遠看不到“底”。

資金短缺狀況難改

任浩寧指出，今年的上市煤企定向增發(fā)、發(fā)債的基本上都是為了補充流動資金或還貸，“補血”是大多數(shù)煤炭企業(yè)的燃眉之急，一般在近期內(nèi)沒有進一步擴張的需求。冀中能源此次向大股東定向增發(fā)也是為了償還銀行貸款和補充流動資金，緩解目前的流動資金壓力，逐步解決公司長期發(fā)展中的資金問題。

任浩寧在對貴州等地的煤炭行業(yè)企業(yè)的調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，“大的企業(yè)還好，很多中小煤企面臨嚴重虧損，持續(xù)經(jīng)營都非常困難”。當(dāng)?shù)睾芏嘀行∶浩蟮牡V主都在考慮轉(zhuǎn)行，因此，都在壓低煤炭價格清理庫存，今年內(nèi)乃至未來很長一段時間，煤炭價格企穩(wěn)、反彈都缺乏必要的支撐。