從近期各區(qū)域報價情況看，水泥價格反彈幅度均較大，并且是全國大范圍上漲，一改以往僅是個別地區(qū)上漲，若后期能延續(xù)目前的漲價幅度，四季度將會有多地水泥價格突破今年二季度高點。
水泥旺季提價，低庫存下企業(yè)提價意愿強烈、需求旺季回補以及錯峰限產(chǎn)力度加大有望令漲價超預期。
全國各區(qū)域水泥市場價格一覽
(單位：元/噸)
表1 華北地區(qū)及其周邊水泥價格
表2 東北地區(qū)及其周邊水泥價格
表3 華東地區(qū)及其周邊水泥價格
表4 華中地區(qū)及其周邊水泥價格
表5 華南地區(qū)及其周邊水泥價格
表6 西南地區(qū)及其周邊水泥價格
表7 西北地區(qū)及其周邊水泥價格
近期全國水泥價格開啟全面上漲模式，遍地開花;
據(jù)統(tǒng)計，全國各主要省份均已普漲一輪，漲價幅度普遍達到 30-50元/噸，且執(zhí)行到位，本輪水泥價格上漲幅度在較多區(qū)域已基本彌補淡季水泥價格的跌幅。
同時，當前水泥庫位比往年低10%左右、較多區(qū)域熟料明顯供給緊張， 各地企業(yè)已經(jīng)開始醞釀后續(xù)新一輪漲價。
近期，晉冀魯豫四省首次推出秋季錯峰、山東率先將全省范圍冬季錯峰的時間提前至11月15日， 我們認為后續(xù)將看到各地執(zhí)行更為嚴格的錯峰限產(chǎn)方案提出，水泥行業(yè)的產(chǎn)量約束持續(xù)增強。
觀察近年水泥庫存的整體情況我們發(fā)現(xiàn)，隨著企業(yè)對產(chǎn)量控制的不斷增強，行業(yè)的整體庫位運行中樞在近年出現(xiàn)了明顯下移;我們認為低庫位的運行狀態(tài)，對企業(yè)穩(wěn)定心態(tài)、自發(fā)調(diào)節(jié)產(chǎn)量極為有利。
從當前漲價情況看， 今年水泥價格反彈幅度均較大， 且是全省大范圍上漲(以往僅是個別地區(qū)上漲)， 說明企業(yè)間協(xié)同的增強，導致漲價的同步性和執(zhí)行力明顯好于以往; 從后續(xù)供需關系看，當前全行業(yè)水泥、熟料庫存較往年明顯更低，而與此同時的產(chǎn)量控制在明顯增強，同時因為環(huán)保監(jiān)管等突發(fā)因素導致的臨時停窯也將帶來產(chǎn)能的實際減量;我們認為2017年四季度水泥的供需關系會比2016 年四季度更緊，后期水泥價格仍然將有明顯上漲動力，我們認為漲價可能在三輪左右，每輪幅度在30元/噸左右， 到四季度將會有多地水泥價格突破今年二季度高點。