分析指出，當前水泥板塊估值已處歷史估值低點，且從三季報情況看，龍頭水泥企業(yè)2018年歸母凈利潤有望實現(xiàn)100%的增長，未來三年在行業(yè)格局頭部集中，價格趨穩(wěn)數(shù)量穩(wěn)步增長的局面下，業(yè)績?nèi)杂嗅尫趴臻g。
水泥需求趨旺
據(jù)券商研報顯示，上周全國水泥市場價格上行趨勢不變，環(huán)比漲幅為1%。價格上漲地區(qū)主要是江蘇、浙江、江西、安徽和四川，幅度20-50元/噸。10月下旬，國內(nèi)水泥市場行情延續(xù)良好態(tài)勢，受益于下游需求穩(wěn)步提升，以及持續(xù)低庫位，水泥和熟料價格不斷攀升，尤其是長三角沿江熟料價格，已接近去年高點，市場預(yù)計后期水泥和熟料價格將繼續(xù)保持穩(wěn)中有升趨勢。
從海螺水泥、華新水泥等12家水泥上市公司三季報情況看，平均營收、業(yè)績增速分別達35.7%、150.4%，其中有10家公司業(yè)績增速超100%呈倍數(shù)級增長，2018年三季度淡季全國水泥價格高位運行與上年同期價格重挫形成鮮明對比，價格紅利釋放下三季報業(yè)績延續(xù)高增態(tài)勢。
對此，市場人士表示，水泥板塊有望成為2018年業(yè)績確定性最強的板塊之一。目前水泥行業(yè)旺季延續(xù)，各地漲價如期而至，預(yù)計今年四季度水泥行業(yè)高景氣仍將延續(xù)。
此外，根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，9月份全國水泥產(chǎn)量同比增長約5.0%，熟料產(chǎn)量同比增長約2.9%;1-9月水泥累計產(chǎn)量同比增長約1.0%，熟料累計產(chǎn)量同比增長約2.5%。整體來看水泥需求趨旺，西南地區(qū)保持高速增長，華東地區(qū)增速躍升，后程發(fā)力，全年增速有望超過中南地區(qū)。
四季度仍具機會
2017年，建材板塊在11月份不斷上漲，其中又以水泥股漲幅最為明顯。近期隨著水泥行業(yè)持續(xù)漲價，淡季不淡特征愈發(fā)明顯。那么，當下該如何看待以水泥為主的建材板塊?
中信建投表示，今年水泥淡季不淡，旺季高景氣延續(xù)確定性強的特點，而明年基建需求大概率好于今年。而消費類建材的景氣度會在一定程度上受地產(chǎn)數(shù)據(jù)和精裝房占比提升的影響。從業(yè)績增速到現(xiàn)金流應(yīng)收賬款等都會受到一定影響。受此預(yù)期的影響，消費類建材也多數(shù)出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。但是即便考慮增速放緩的擔(dān)憂，部分公司的估值水平已經(jīng)很低，下跌到歷史低位，開始具有投資價值。而個稅減免的政策也有望對消費類建材的需求有所拉動。
申萬宏源表示，四季度水泥依然是周期品中最具確定性的品種，地產(chǎn)施工效率回升及專項債發(fā)放衍生的基建需求有望在年底驅(qū)動需求超預(yù)期，而環(huán)保指標壓力則有望使華東南漲價行情重現(xiàn)，水泥繼續(xù)推薦南部龍頭海螺水泥、華新水泥。玻璃板塊，格局長優(yōu)短憂，需求釋放和冷修停產(chǎn)都有階段性滯后征兆，紅利集中釋放會遲到但不會缺席，此外，環(huán)保趨嚴背景下日趨平滑的成本曲線使優(yōu)質(zhì)龍頭逐步放大的相對優(yōu)勢是確定性機會，建議關(guān)注旗濱集團。消費建材板塊，認為龍頭企業(yè)作為成長性子行業(yè)的中堅力量核心邏輯未改，但受制于地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)邏輯，其反彈時機將滯后于玻璃，難有系統(tǒng)性機會，故短期建議布局具備核心競爭力的細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。
(文章來源：中國證券報)