概述：今年一月份，由于新冠肺炎在全國蔓延，各地采取措施積極應(yīng)對(duì)，而節(jié)后市場(chǎng)也積極開展復(fù)工復(fù)產(chǎn)。水泥是國民經(jīng)濟(jì)中重要的基礎(chǔ)性原材料，廣泛應(yīng)用于基建、房建上，而受疫情影響，目前市場(chǎng)需求恢復(fù)緩慢，水泥價(jià)格行情弱勢(shì)下行，何時(shí)才能迎來止跌拐點(diǎn)呢?本文將從需求和供應(yīng)方面作簡要分析。

　　一水泥需求端分析

　　1。 攪拌站對(duì)水泥需求情況

　　截至3月4日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國500家混凝土攪拌站復(fù)工率72%，復(fù)產(chǎn)率為48%，調(diào)研當(dāng)周發(fā)貨量為48.6萬方，雖然環(huán)比上周大幅增長66.4%，但也僅是正常水平的一成，由于水泥是混凝土生產(chǎn)中必不可少的原材料，而混凝土是即產(chǎn)即銷的產(chǎn)品，因此其發(fā)貨量將直接反應(yīng)到水泥需求上，目前攪拌站整體發(fā)貨量偏低，由此可以看出攪拌站對(duì)水泥大量采購還有待時(shí)日。

　　圖1:混凝土攪拌站復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況

 

　　2。工程項(xiàng)目對(duì)水泥的需求情況

　　截至3月9日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國10449個(gè)樣本項(xiàng)目實(shí)際復(fù)工3099個(gè)，復(fù)工率為56.38%。調(diào)研發(fā)現(xiàn)影響當(dāng)前項(xiàng)目開工最主要因素是勞務(wù)人員的到位情況，調(diào)研結(jié)果顯示目前勞務(wù)到位率52.58%，勞務(wù)到崗率為53.8%，因此有六成的勞務(wù)缺口需求補(bǔ)上。由于后續(xù)人員到位后還需要隔離2-3周后才能上崗，預(yù)計(jì)要四月以后樣本項(xiàng)目才能恢復(fù)到正常作業(yè)水平，水泥需求大幅提升或?qū)⒌剿脑乱院蟆?/p>

　　圖2:工程項(xiàng)目復(fù)工情況

　

　　二 、水泥供應(yīng)端分析

　　1。 熟料線運(yùn)轉(zhuǎn)率分析

　　據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國274家水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)情況來看，截止3月4日，共開工97條，開工率為35.5%，產(chǎn)能利用率為29.18%，而去年同期開工率為46.26%，產(chǎn)能利用率為39.33%，分別下降了10.76%和10.15%。即使在今年過年較早的情況下，受疫情影響，水泥熟料產(chǎn)能的發(fā)揮仍未達(dá)到理想狀態(tài)。由于一季度整體運(yùn)轉(zhuǎn)率偏低，二季度停窯時(shí)間將會(huì)縮短，因此二季度整體窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率將保持高位狀態(tài)，產(chǎn)能利用率也將處于高位。

　　圖3:熟料線運(yùn)轉(zhuǎn)率變化情況

 

　　2。熟料庫容比分析

　　百年建筑網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止3月6日，水泥熟料總庫存1961萬噸，環(huán)比上周增加155萬噸(增幅8.6%)，較去年同期高出約358萬噸(增幅22.4%)?？梢钥闯龃藭r(shí)較去年同期上升明顯，主要今年受疫情影響，下游市場(chǎng)需求恢復(fù)不佳，熟料消耗相對(duì)緩慢，庫容比遠(yuǎn)高于去年同期水平。目前熟料庫容比最高是西南和華南地區(qū)，均為81%，主要因西南和華南地區(qū)多數(shù)企業(yè)春節(jié)期間未停窯，都是春節(jié)后熟料庫滿后停窯檢修，而今年受疫情影響，下游需求恢復(fù)延后，熟料消耗放緩，因此目前仍處于高庫位;最低是東北和西北地區(qū)，均在30%左右，因東北和西北地區(qū)水泥企業(yè)執(zhí)行冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)，停窯時(shí)間超過3個(gè)月，因此熟料容比整體偏低。

　　圖4:全國熟料庫容比變化情況(單位：萬噸)

 

　　3。水泥廠發(fā)貨情況分析

　　據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研174家水泥企業(yè)發(fā)貨情況，3月2—8日發(fā)貨量123.5萬噸，環(huán)比上周增長45.4%，同比減少70%，主要因去年春節(jié)時(shí)間在2月初，到3月中旬水泥企業(yè)基本達(dá)到正常銷售水平，按照以往經(jīng)驗(yàn)來看，今年春節(jié)時(shí)間相對(duì)提前10天左右，水泥企業(yè)達(dá)到正常銷售水平的時(shí)間應(yīng)為3月初，但今年受疫情的影響，下游企業(yè)開工時(shí)間延后，導(dǎo)致此時(shí)水泥發(fā)貨量較去年同期減少70%，預(yù)計(jì)達(dá)到正常發(fā)貨水平的時(shí)間需等到三月中旬以后，時(shí)間節(jié)點(diǎn)上與去年基本一致。

　　三 、水泥價(jià)格止跌拐點(diǎn)時(shí)間

　　今年一季度若沒有疫情影響，3月中下旬將會(huì)迎來水泥價(jià)格拐點(diǎn)，而1月份公共突發(fā)事件降臨，對(duì)水泥市場(chǎng)有一定影響，結(jié)合當(dāng)前全國熟料庫容比來看，3月17日前后熟料庫容比才可能由升轉(zhuǎn)降，而從目前下游工地開復(fù)工情況來看，市場(chǎng)需求全面恢復(fù)時(shí)間或要到4月份，屆時(shí)市場(chǎng)需求會(huì)迎來小爆發(fā)，將加速水泥廠熟料去庫存，而4月后國內(nèi)熟料線運(yùn)轉(zhuǎn)率也將達(dá)到峰值，因此在短暫去庫存后，到4月中下旬將逐步補(bǔ)庫存。按照以往經(jīng)驗(yàn)，價(jià)格拐點(diǎn)和熟料庫存拐點(diǎn)接近，因此預(yù)計(jì)全國水泥價(jià)格止跌拐點(diǎn)或出現(xiàn)在4月15-20日之間。

　　圖5:水泥價(jià)格指數(shù)走勢(shì)情況(單位：元/噸)

 

　　分區(qū)域來看：上半年對(duì)全國水泥價(jià)格行情影響最大的區(qū)域主要是華東長三角、華南珠三角、華北京津冀、西南川黔滇地區(qū)，其中長三角、珠三角、川黔滇地區(qū)工程項(xiàng)目多，水泥市場(chǎng)需求占全國比重大，而且工程啟動(dòng)時(shí)間相對(duì)更早，預(yù)計(jì)4月中旬能迎來價(jià)格拐點(diǎn);京津冀地區(qū)偏北方市場(chǎng)，受疫情影響相對(duì)較小，價(jià)格拐點(diǎn)或跟去年相當(dāng)，在4月上旬;而受疫情影響嚴(yán)重的湖北地區(qū)，項(xiàng)目開工或到4月份，水泥價(jià)格拐點(diǎn)出現(xiàn)相對(duì)晚一些。