湖北水泥廠(chǎng)創(chuàng)辦之初，創(chuàng)辦人程祖福和其他投資人為公司實(shí)際籌到股本僅42萬(wàn)兩，尚不足建廠(chǎng)所需的一半。為籌資，程祖福不得不四處奔走。經(jīng)湖廣總督府批準(zhǔn)，1908年2-10月，湖北官銀號(hào)先后三次借給程祖福庫(kù)平銀共13萬(wàn)兩。1910年、1911年，因資金困難，程祖福又先后向日本三菱公司借款72萬(wàn)日元。同時(shí)，程祖福變賣(mài)自己在上海“張園”等私產(chǎn)以解燃眉之急。
1909年，大冶湖北水泥廠(chǎng)建成投產(chǎn)，出產(chǎn)的水泥使用“寶塔牌”商標(biāo)。由于水泥質(zhì)量?jī)?yōu)良，清政府農(nóng)工商部在1910年(清宣統(tǒng)二年)選送參加江蘇南京的南洋勸業(yè)會(huì)展覽，“寶塔牌”水泥獲勸業(yè)會(huì)奏獎(jiǎng)(會(huì)展一等獎(jiǎng))。
湖北水泥廠(chǎng)的興建，開(kāi)創(chuàng)了湖北水泥工業(yè)的歷史，也打破了唐山啟新洋灰公司獨(dú)霸中原水泥市場(chǎng)的局面。唐山啟新洋灰公司前身是唐山細(xì)綿土廠(chǎng)，始建于1889年，是中國(guó)最早的民族水泥企業(yè)。在大冶湖北水泥廠(chǎng)開(kāi)辦之初，啟新洋灰公司總理周學(xué)熙就托人到滬游說(shuō)合并之事，但遭到程祖福謝絕。
1911年，辛亥革命爆發(fā)，武漢周邊戰(zhàn)事激烈，時(shí)局動(dòng)蕩，市面蕭條。大冶湖北水泥廠(chǎng)無(wú)法正常生產(chǎn)。至1912年，公司各方債款已達(dá)200萬(wàn)元以上，根本無(wú)力償還。陷于嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)的大冶湖北水泥廠(chǎng)，引起了日本三菱公司的興趣。“洋務(wù)運(yùn)動(dòng)”以來(lái)，日商一直希望在中國(guó)開(kāi)辦水泥廠(chǎng)，但受阻于清朝政府反對(duì)而未能如愿。
為實(shí)現(xiàn)成為大冶湖北水泥廠(chǎng)唯一的債權(quán)人，從而獲得產(chǎn)權(quán)的企圖，三菱公司于1912年5月在上海與程祖福達(dá)成協(xié)議，同意湖北公司暫緩還款。同年11月，三菱公司又主動(dòng)提出，可以再借巨款給湖北公司，幫助其還清其他債權(quán)人的債務(wù)，條件是工廠(chǎng)必須交由三菱公司管理。被程祖福當(dāng)即拒絕。后程祖?；I得8.6萬(wàn)元，償付三菱公司第二期借款的本息。然而三菱公司不接受這筆還款，推翻前約，要求大冶湖北水泥廠(chǎng)一次還清所有債款，否則交出工廠(chǎng)管理權(quán)。程祖福聘請(qǐng)律師與之交涉，三菱公司不予理會(huì)，而是直接向湖北省政府提出了查封工廠(chǎng)的要求。
對(duì)于三菱公司的要求，湖北省政府起初是婉拒，并發(fā)文要求湖北公司與三菱公司協(xié)商解決。到1913年3月，三菱公司第四期借款到期，大冶湖北水泥廠(chǎng)仍不能還款。3月4日，三菱公司隨即向法院提出訴訟，要求立即查封湖北水泥廠(chǎng)。當(dāng)月23日，日本駐漢領(lǐng)事到湖北省政府詢(xún)究此案，限湖北公司兩日內(nèi)還清欠款，否則要求政府立即查封工廠(chǎng)。同月，吉林官銀號(hào)也致電湖北省政府，要求大冶湖北水泥廠(chǎng)還債。迫于案情和日方壓力，湖北省政府在1913年3月25日派員赴大冶查封了湖北水泥廠(chǎng)。
更名為“啟新華記水泥廠(chǎng)”
查封湖北水泥廠(chǎng)一事導(dǎo)致社會(huì)輿論嘩然，對(duì)政府封廠(chǎng)多有不滿(mǎn)。面對(duì)社會(huì)輿論，湖北都督黎元洪頗感壓力，專(zhuān)門(mén)致電北京政府臨時(shí)大總統(tǒng)袁世凱說(shuō)明封廠(chǎng)之故。封廠(chǎng)后數(shù)月間程祖福仍未籌到還債的錢(qián)。謀產(chǎn)之心未死的三菱公司步步緊逼，一方面公開(kāi)登報(bào)，自行宣布拍賣(mài)湖北水泥廠(chǎng)的資產(chǎn)，一方面暗中行賄湖北省實(shí)業(yè)司官員，開(kāi)設(shè)日華公司，欲假其手買(mǎi)下工廠(chǎng)資產(chǎn)。
在此期間，最為關(guān)心湖北水泥廠(chǎng)產(chǎn)權(quán)易手的，應(yīng)該是啟新洋灰公司。在當(dāng)時(shí)，中國(guó)內(nèi)地除唐山廠(chǎng)和湖北廠(chǎng)外，尚無(wú)第三家水泥廠(chǎng)。而湖北廠(chǎng)位置優(yōu)越，設(shè)備先進(jìn)，生產(chǎn)規(guī)模與唐山廠(chǎng)相當(dāng)，其產(chǎn)品供應(yīng)南方地區(qū)尤其是長(zhǎng)江中下游市場(chǎng)十分便利。啟新明白，如果湖北廠(chǎng)落入他人之手，尤其是落入日商之手，日后會(huì)成為啟新公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而啟新公司控制了湖北廠(chǎng)，就可以獨(dú)步中國(guó)水泥市場(chǎng)。
啟新公司覬覦湖北廠(chǎng)由來(lái)已久。1911年辛亥革命后，啟新公司總理周學(xué)熙得知大冶湖北水泥廠(chǎng)入不敷出，難以為繼，親自出馬到上海面晤程祖福，提出湖北廠(chǎng)歸并啟新公司。這一次，因湖北公司處境艱難，程祖福同意與啟新協(xié)商。宣統(tǒng)三年正月，啟新公司董事會(huì)專(zhuān)門(mén)就收購(gòu)大冶湖北水泥廠(chǎng)股票一事形成議案。后在與大冶湖北水泥廠(chǎng)的商談中，因出讓湖北廠(chǎng)的價(jià)格懸殊過(guò)大，雙方協(xié)商未果。1913年3月，在三菱公司起訴湖北公司后，周學(xué)熙指使吉林官銀號(hào)向程祖福逼債，為爭(zhēng)奪湖北廠(chǎng)資產(chǎn)埋下伏筆。在三菱公司兇狠出招威逼程祖福就范之時(shí)，周學(xué)熙不失時(shí)機(jī)，通過(guò)吉林官銀號(hào)向程祖福推薦北洋保商銀行，提出由保商銀行貸款幫助程祖福償還所有債務(wù)。
程祖福知道，北洋保商銀行是前清政府為天津華商清理積欠洋商債款而設(shè)立的，與外商交道素有經(jīng)驗(yàn);況吉林官銀號(hào)也是湖北公司的主要債權(quán)人，接受保商銀行貸款不但可清償三菱公司債款，也可清償吉林官銀號(hào)的債款。然而，程祖福并不知道周學(xué)熙在吉林官銀號(hào)及保商銀行后面所扮演的角色。在當(dāng)時(shí)情況下，由于沒(méi)有更好的選擇，為使工廠(chǎng)不落入日商之手，程祖福同意以公司資財(cái)作為抵押品，將大冶湖北水泥廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)權(quán)托管，獲得保商銀行20年長(zhǎng)期貸款。之后，湖北公司用貸款償還了所欠債務(wù)。至此，湖北水泥廠(chǎng)股份有限公司名存實(shí)亡，已無(wú)權(quán)管理湖北水泥廠(chǎng)了。
在程祖福與保商銀行達(dá)成協(xié)議后，盡悉協(xié)議內(nèi)容的啟新洋灰公司，認(rèn)為獲取湖北水泥廠(chǎng)的機(jī)會(huì)終于到來(lái)。公司董事會(huì)商議利用該協(xié)議中“所載一切權(quán)利可自由讓渡與中國(guó)人”的條款，決定成立華豐興業(yè)社，由其出面與保商銀行談判湖北水泥廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)權(quán)讓渡事宜。啟新公司董事會(huì)決定由公司協(xié)理王錫彤等七名股東組成華豐興業(yè)社董事會(huì)。經(jīng)華豐興業(yè)社與保商銀行協(xié)商，由該社即啟新公司出資140萬(wàn)元，在1914年4月11日正式獲得湖北水泥廠(chǎng)的經(jīng)營(yíng)權(quán)。
啟新公司控制湖北水泥廠(chǎng)后，將其改名為華記湖北水泥廠(chǎng)。華記湖北水泥廠(chǎng)在啟新公司掌控下，不僅擺脫了債務(wù)的困擾，而且獲得了技術(shù)改造的投入和成熟的管理技術(shù)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入較為平順的時(shí)期。
至抗日戰(zhàn)爭(zhēng)全面爆發(fā)前，華記湖北水泥廠(chǎng)只是充當(dāng)啟新公司南方生產(chǎn)基地的角色，發(fā)展處于停滯狀態(tài)。1934年10月，華記湖北水泥廠(chǎng)更名為“啟新華記水泥廠(chǎng)”。1940年因欠啟新公司1000多萬(wàn)元的債務(wù)無(wú)力償還，其產(chǎn)權(quán)最終被法院判給啟新公司。